SpaceX收报139.63美元，涨1.22%。

SPCX当日大单成交活跃，一笔规模达1038.00万美元的合成看跌期权成为焦点，同时一笔净收款580.73万美元的牛市看跌价差释放中长期温和看多信号，多空资金在长周期维度分歧明显。

期权指标分析

SPCX 当前隐含波动率（IV）为 59.58%，IV 百分位为 76.78%，处于偏高区间，说明其隐含波动率在过去一段时间内处于较高水平，当前期权定价整体偏贵；结合 IV/HV 比率 0.59 来看，隐含波动率相对历史波动率并不算激进，但从百分位角度看，当前仍属于高波动定价环境。

Call/Put 成交量比：1.75。

大单交易

一笔规模达1038.00万美元的合成看跌期权成为当日最受关注的大单，交易结构为卖出2026年12月18日到期的150.0 CALL，同时买入同到期的115.0 PUT，整体以265.00万美元净收款建立偏空仓位。结合当前139.63美元的股价看，这笔交易中卖出的150.0 CALL属于虚值、买入的115.0 PUT同样属于虚值，体现出资金在较长期限上押注标的上行空间受限，并希望在未来出现回落时放大收益。这类合成空头本质上等同于用期权复制做空头寸，说明交易者对中长期走势持较明确的防御甚至看跌判断。

一笔净收款580.73万美元的牛市看跌价差则代表了另一股偏多资金，交易者卖出2028年6月16日到期的130.0 PUT，并买入同到期的70.0 PUT，两腿均为虚值，整体属于典型的收租型偏多策略。以当前股价139.63美元衡量，130.0 PUT距离现价仍有一定缓冲，表明资金更倾向于押注标的在超长期维度内维持在关键价位之上，通过卖出较高执行价看跌期权获取权利金，同时用更低执行价买入PUT控制尾部风险。这笔大单不仅规模居前，而且净收款水平突出，反映出有资金愿意在远期继续承接下行风险，整体释放出中长期温和看多信号。

整体来看，SPCX当日大单情绪偏多。虽然展示大单中同时存在一笔力度不小的长期合成看跌仓位，显示部分资金对后市仍有明显防守与压制预期，但全量大单中看多资金总体略占上风，且偏多仓位更多体现为买入CALL与牛市看跌价差这类进攻或收租并存的布局方式，说明市场主流情绪仍倾向于认为标的具备维持高位或继续走强的条件，只是上方空间判断并非一致，资金分歧依然存在。

策略参考

当前IV百分位偏高，卖方在短期策略中可关注执行价130.0下方PUT的低行权概率，若不愿承担过多保证金，可选择牛市看跌价差或蝶式价差控制风险，并以净收款方式参与高波动环境。