Jamie McGeever

路透佛罗里达州奥兰多市7月29日 - (link) 周三，美国股市暴跌 (link)，长期国债收益率飙升至数十年来的最高水平。此前，美联储 (link) 决定维持利率不变；而稍早前，随着芯片制造商 SK 海力士 (link) 公布财报，韩国股市 (link) 的暴跌势头愈演愈烈，跌势已达到历史性规模。

在今天的专栏文章中 (link)，我分析了芯片股的抛售潮以及其他表明人工智能热潮可能正在降温的迹象。科技泡沫的破裂会导致2000年或2008年式的崩盘吗？也许会，但可能性不大。

如果您有更多时间阅读，以下是我推荐的几篇文章，有助于您理解今天市场发生的情况。

1. 美联储维持利率不变；三位决策者持异议，主张加息 (link)

2. OpenAI首席执行官萨姆·阿尔特曼与美国参议员探讨“失控智能体”及新型AI模型 (link)

3. “七大巨头”财报将考验美股市场涨势能否延续 (link)

4. SK海力士财报令人失望，韩国股市暴跌创下历史纪录 (link)

5. 日本首相陷入政治恶性循环，加剧其与市场的博弈 (link)

今日市场主要走势

• 股市：韩国 (link) 指数下跌7%，7月累计跌幅达33%，创下有史以来最差单月表现。纳斯达克指数下跌1.7%，现已进入修正区间；道琼斯指数下跌2%，标普500指数下跌1.5%。

• 板块/个股：标普500指数八个板块下跌，三个上涨。“SOX”芯片指数下跌5.3%，创3个月新低。工业板块下跌3.5%，科技板块下跌2.5%，能源板块上涨2%。微软 (link) 在公布第二季度财报后一度上涨4%，Meta (link) 一度下跌8%。高通 (link) 下跌9%。

• 外汇：美联储会议后美元下跌0.5%，受油价飙升推动挪威克朗再度跳涨。

• 债券：美国收益率曲线呈“熊市陡峭化”态势。2年期收益率小幅回落，30年期收益率跃升12个基点，突破5.2%。

• 大宗商品/金属：原油 (link) 上涨7%-8%。

今日焦点

* 美联储表态

高盛此前曾表示，这可能是近30年来政策方向最不明朗的一次会议。周三，美联储决定维持利率不变 (link)。在12名有投票权的委员中，有3人持反对意见，主张加息。这是否意味着9月加息已成定局？其实不然。

美联储主席凯文·沃什表示，与同事们的讨论正是他一直期待的“一场良性的家庭争论”。这暗示9月份可能会有超过三名官员投票支持加息。但利率期货仅显示加息概率为55%，低于今日决议公布后立即的75%，且在沃什举行新闻发布会后，长期债券价格大幅下跌。这是对美联储坚持2%通胀目标 (link) 的承诺缺乏信心吗？

• 杠杆

韩国股市 (link) 的暴跌，尤其是芯片板块的崩盘，加剧了市场对杠杆风险的担忧。当地监管机构正争分夺秒地采取措施平抑市场并抑制波动，针对个股ETF及散户投资者推出了新的规则和监管措施 (link)。

这波抛售潮已蔓延至美国芯片股，费城证券交易所半导体指数较6月22日的峰值已下跌近30%。该指数正面临自2000年代初以来最糟糕的一个月。那么美国的杠杆情况如何？摩根大通的策略师估计，科技和半导体领域的去杠杆化进程比他们预期的要快。 “因此，我们认为进一步去杠杆化的空间已相当有限。”

• 伦敦发声

在美联储之后，周四将轮到英国央行公布其最新政策决定。市场预计，货币政策委员会（MPC）将以7比2的投票结果维持基准利率在3.75%不变。利率期货显示，加息的可能性仅为10%。

尽管英国6月通胀数据意外走低，但市场仍预期英国央行将在未来数月加息——年底前加息25个基点，明年3月前再加息25个基点。 长期国债收益率已逼近1990年代以来的最高水平。随着新首相就职以及财政担忧持续发酵，若英国央行未能满足市场对加息的预期，这些长期收益率很快可能突破6%。

明天哪些因素可能影响市场？

• 韩国三星财报（第二季度）

• 英国央行 (link) 利率决议

• 美国GDP（第二季度初值）

• 美国个人消费支出（PCE）通胀率(6月)

• 美国企业财报，包括苹果和亚马逊

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