金吾财讯 | Vipshop Holdings Limited（VIPS）披露2026年第二季度经营数据，当期非GAAP的EPAD为0.12美元，显著低于市场预期0.46美元，盈利端表现不及市场此前预判。二季度公司实现营业收入36.4亿美元，同比下滑4.26%，营收规模同样低于市场预期6000万美元。用户与订单端数据同步走弱，本季度活跃客户数量4230万，去年同期为4350万；总订单量1.824亿单，对比去年同期1.93亿单出现收缩，用户规模与下单频次均存在一定压力。截至2026年6月30日，公司账面现金及现金等价物加上受限现金合计299亿元人民币，短期投资36亿元人民币，整体现金储备依旧充裕。不过本季度经营活动净现金消耗3.747亿元人民币，盈利承压之下经营性现金流出现流出，企业造血能力有所弱化。二季度企业市场价值506亿元人民币，较去年同期514亿元小幅回升。公司同步对外给出2026年第三季度的经营展望，预计季度总净收入区间落在203亿元?214亿元人民币，同比变化区间为?5%至0%，预期营收依旧存在同比下滑的可能性。从指引可以看出，平台短期尚未扭转营收承压的局面，后续需要观察平台促销活动、货品策略调整能否拉动活跃用户以及订单规模修复，同时需要关注成本管控，改善盈利水平与经营性现金流状态。